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  • 国泰君安-家用电器行业2021年11月面板价格数据点评: 面板价格持

    发布日期:2021-12-16 14:50   来源:未知   阅读:

      :价格最稳定,反映出在显示大屏化的趋势下,小尺寸面板的需求正在持续下滑,65寸及以上尺寸的面板需求向好。彩电内销线下均价反弹,利润率有望改善:21年内销市场线月价格开始反弹。根据奥维云网数据显示,9月、10月内销线元,同比。”

      1.11月面板均价持续下滑,小尺寸面板价格降幅较大:根据WitsView数据显示,11月面板价格依然延续下滑趋势,11月下旬65寸、55寸、43寸和32寸的面板价格分别为206、130、76和42美元/片,环比6.4%/-10.3%/-2.6%/-4.5%。

      2.全球面板价格21年7月价格达到高点,此后受到产能过剩、下游电视/消费电子等需求下滑等因素影响价格持续下跌。

      4.其中32寸小尺寸面板价格距离峰值下降幅度最大,而65寸面板价格最稳定,反映出在显示大屏化的趋势下,小尺寸面板的需求正在持续下滑,65寸及以上尺寸的面板需求向好。

      5.彩电内销线下均价反弹,利润率有望改善:21年内销市场线月价格开始反弹。

      6.根据奥维云网数据显示,9月、10月内销线%,环比上涨11.9%和7.4%。

      7.线下渠道均价反弹叠加面板价格的持续下降将为彩电企业带来利润率的修复,但考虑到均价上涨同样受到大尺寸占比提升的影响,我们认为利润率修复的程度或小于面板价格下降的幅度。

      8.以及考虑到彩电企业受到库存周期的影响,我们认为面板价格下降所带来的盈利改善有望在21年四季度开始体现。

      9.投资建议:全球面板价格自21年7月达到高点之后持续下行,11月下旬面板价格距离高点不同尺寸降幅达到20%-50%;内销市场线月开始反弹,均价同比、环比均有较大幅度的上涨,我们认为线下渠道均价反弹叠加面板价格的持续下降将为彩电企业带来利润率的修复。

      10.个股方面推荐激光电视快速放量、受益于显示大屏化的激光电视龙头海信视像;线下均价提升的彩电龙头TCL电子。

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